Alibaba Acelera su Apuesta por la Inteligencia Artificial y los Pagos Digitales

El gigante tecnológico chino Alibaba está intensificando de forma notable sus esfuerzos en dos áreas clave para el futuro: la inteligencia artificial y la infraestructura de pagos digitales. Esta ofensiva estratégica, que incluye una inversión destacada en la startup de IA MiniMax y una nueva plataforma de pagos tokenizados con tecnología de JPMorgan, define claramente sus prioridades. Sin embargo, tras una fuerte subida, los mercados muestran una creciente sensibilidad ante los elevados costes de estas inversiones, planteando la cuestión de cuánta presión a corto plazo puede soportar la cotización.

Los últimos resultados trimestrales de Alibaba reflejan la tensión actual entre crecimiento y rentabilidad. En su segundo trimestre fiscal de 2026, la facturación aumentó un 5% interanual, hasta los 247.800 millones de RMB, impulsada principalmente por el negocio de la nube y el segmento de comercio electrónico internacional.

No obstante, el resultado neto presentó un panorama muy diferente, con una caída que oscila entre el 53% y el 70%, dependiendo de la métrica utilizada. Este deterioro se atribuye en gran medida a las cuantiosas inversiones en infraestructura de IA y a ajustes de valoración en su cartera de participaciones. Así, una parte sustancial de la nueva estrategia se está traduciendo directamente en un impacto en la cuenta de resultados.

Esta dinámica ha desencadenado una corrección en bolsa. En los últimos siete días, la acción ha retrocedido aproximadamente un 16%, cotizando a 125,80 euros, un nivel sensiblemente por debajo de su máximo anual de 161,60 euros. A pesar de esto, la cotización se mantiene por encima del mínimo del año y acumula una ganancia superior al 55% en el horizonte de doce meses. Un RSI de 29,4 sugiere que el valor se encuentra en un territorio de sobreventa a corto plazo.

Una apuesta estratégica: la participación en el IPO de MiniMax

En el corazón de la estrategia de IA se encuentra su papel como inversor ancla en la próxima salida a bolsa de MiniMax en Hong Kong. Esta empresa, considerada un referente en inteligencia artificial generativa en China, pretende captar más de 600 millones de dólares mediante su oferta pública inicial.

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• El proceso de bookbuilding está previsto que comience esta misma semana.
• La fecha objetivo para la cotización es enero de 2026.
• Junto a Alibaba, otro gran inversor será la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi (ADIA).

Para Alibaba, esta operación tiene una clara motivación estratégica. En lugar de desarrollar todas las capacidades internamente, la compañía busca asegurar el acceso a la tecnología y el talento de un "unicornio" prometedor. El objetivo final es integrar modelos de IA avanzados de forma más estrecha con sus plataformas de comercio electrónico y servicios en la nube, fortaleciendo un ecosistema que podría ser un factor diferenciador crucial frente a sus competidores.

Modernización de pagos con tecnología de JPMorgan

Paralelamente, Alibaba está reformando su infraestructura financiera. A través de una nueva plataforma de pagos B2B, pretende ofrecer un servicio mucho más rápido y eficiente a sus socios comerciales internacionales.

La base tecnológica es "Kinexys", la plataforma de pagos y liquidación tokenizada de JPMorgan (antes conocida como Onyx). Sobre esta infraestructura, se utilizarán inicialmente dólares estadounidenses y euros como monedas fiduciarias tokenizadas para liquidar pagos transfronterizos casi en tiempo real.

La iniciativa busca reducir las fricciones típicas de las transferencias bancarias tradicionales: largos plazos de liquidación, cadenas de bancos intermediarios y, en ocasiones, comisiones elevadas. Para la extensa red internacional de proveedores y comerciantes de Alibaba, esta capa de pagos instantáneos podría aumentar significativamente el atractivo de su plataforma para el comercio global.

La gran apuesta por el Capex en IA

El reciente retroceso de la acción está intrínsecamente ligado a esta agresiva ofensiva de inversión. Según informes de prensa, Alibaba ha realizado un pedido masivo de entre 40.000 y 50.000 aceleradores de IA AMD MI308, una señal más de la determinación de su gestión por priorizar la potencia tecnológica, incluso a costa de la rentabilidad a corto plazo.

El mensaje al mercado de capitales es claro: la compañía está dispuesta a asumir un deterioro temporal de sus beneficios para consolidar una posición de liderazgo en inteligencia artificial y en la liquidación de pagos basada en blockchain. El devenir de la cotización en los próximos meses dependerá crucialmente de que estas inversiones se materialicen en avances tangibles. Esto incluye el éxito del IPO de MiniMax en enero de 2026 y la demostración de los primeros datos de uso sólidos y efectos de ahorro con la nueva red de pagos de JPMorgan.

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