Adobe apuesta por Runway para recuperar su impulso en IA

En un movimiento estratégico para reforzar su posición en el competitivo campo de la inteligencia artificial, Adobe ha anunciado una alianza clave con la startup Runway. Esta colaboración de varios años, dada a conocer el 18 de diciembre, busca directamente fortalecer la plataforma Firefly de Adobe mediante la integración exclusiva de los avanzados modelos de video generativo de Runway.

La presión sobre Adobe había aumentado en los últimos meses ante el ascenso de nuevos rivales especializados en IA, como la propia Runway o Pika. La respuesta de la compañía detrás de Photoshop ha sido convertirse en el socio preferente de API de Runway, asegurándose el acceso exclusivo a su tecnología de vanguardia Gen-4.5 para la producción de video. Este acuerdo es interpretado por el mercado como un intento de calmar a los inversores preocupados por una posible pérdida de terreno en el segmento de video generativo.

El anuncio coincidió con una revisión de análisis. Citigroup ajustó su precio objetivo para la acción de Adobe, elevándolo de 366 a 387 dólares, aunque mantuvo su recomendación "Neutral". Mizuho Securities coincidió en la cifra de 387 dólares con una opinión de "Hold". Estos pronósticos contrastan con la postura más pesimista de KeyBanc, que apenas tres días antes, el 15 de diciembre, había rebajado su calificación a "Venta" con un objetivo de 310 dólares.

Resultados sólidos frente a un desempeño bursátil débil

Paradójicamente, la empresa cerró su año fiscal 2025 con un trimestre financiero robusto. En el cuarto trimestre, los ingresos alcanzaron los 6.190 millones de dólares, un incremento del 10% que superó las estimaciones de 6.110 millones. El beneficio ajustado por acción también fue mejor de lo previsto, situándose en 5,50 dólares frente a los 5,40 dólares esperados.

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A pesar de estos números positivos, la cotización de Adobe ha registrado una caída de aproximadamente un 20% desde principios de año. El temor subyacente entre los inversores es que herramientas de IA gratuitas o de bajo coste puedan erosionar a largo plazo el poder de fijación de precios de la compañía. La asociación con Runway se enmarca en la estrategia de convertir a Firefly en un ecosistema que albergue también los mejores modelos externos, intentando así justificar su propuesta de valor premium.

Para el año fiscal 2026, la dirección de Adobe ha proporcionado un pronóstico de ingresos entre 25.900 y 26.100 millones de dólares. Además, anticipa un beneficio ajustado por acción en un rango de 23,30 a 23,50 dólares.

Un horizonte con posibles desafíos legales

Mientras avanza en su ofensiva en IA, Adobe se enfrenta a un desafío legal potencial. A mediados de diciembre, la autora Elizabeth Lyon presentó una demanda colectiva alegando que la empresa utilizó libros protegidos por derechos de autor para entrenar sus modelos SlimLM sin la autorización correspondiente. Este tipo de procedimientos podrían suponer un lastre, tanto financiero como reputacional, para la estrategia de inteligencia artificial de la firma.

No obstante, el consenso analítico mantiene una perspectiva alcista a medio plazo. El precio objetivo promedio para la acción de Adobe se sitúa alrededor de los 428 dólares, lo que implica un potencial de revalorización superior al 20%. La clave para materializar esta expectativa residirá en la capacidad de la integración con Runway para incrementar la disposición de los clientes a pagar por las soluciones premium de Adobe. Los próximos informes trimestrales comenzarán a ofrecer las primeras señales claras al respecto.

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