A.P. Moeller Maersk A / S A Aktie: Dezente Rückschläge?

Die Zahlen stimmen, doch die Börse reagiert mit Abverkauf: Maersk präsentierte überraschend starke Quartalszahlen und zog die Prognose an – doch statt Begeisterung folgte ein Kurssturz. Was steckt hinter diesem paradoxen Verhalten der dänischen Reederei?

Das Quartals-Paradoxon

Eigentlich hätte es Grund zur Freude geben müssen: Maersk übertraf im dritten Quartal die Erwartungen der Analysten und erhöhte die untere Grenze der EBITDA-Prognose für 2025 von 8 auf 9 Milliarden Dollar. Doch die Reaktion der Anleger fiel vernichtend aus – die Aktie stürzte um bis zu 7,5 Prozent ab.

Der Grund für diese scheinbar irrationale Reaktion liegt in der Zukunft: Analysten wie Mikkel Emil Jensen von Sydbank bezeichnen das starke Quartal als “eine Art Blase”. Die Sorge wächst, dass die aktuelle Stärke nicht von Dauer sein wird. Weiche Frachtraten, eine Überversorgung mit neuen Schiffen und anhaltende Handelskonflikte zwischen China und den USA drohen die Margen unter Druck zu setzen.

Analysten bleiben skeptisch

Trotz der guten Zahlen herrscht unter Analysten Zurückhaltung. Während Citigroup das Kursziel auf 14.352 dänische Kronen anhob, blieb die Bewertung bei “Neutral”. Morgan Stanley erhöhte zwar das Kursziel auf 10.900 Kronen, behielt aber die “Underweight”-Einstufung bei. Die Bandbreite der Einschätzungen spiegelt die Unsicherheit über die weitere Entwicklung der globalen Schifffahrtsbranche wider.

Die Flottenkapazität liegt aktuell 7,6 Prozent höher als vor einem Jahr – ein klarer Hinweis auf das Überangebot, das die Frachtraten langfristig belasten wird.

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Aktienrückkauf als Stütze

Im Hintergrund läuft indes das milliardenschwere Aktienrückkaufprogramm weiter. Maersk hat bis zu 14,4 Milliarden dänische Kronen (etwa 2 Milliarden Dollar) für den Rückkauf eigener Aktien bereitgestellt. Allein zwischen dem 3. und 7. November kaufte das Unternehmen 3.180 A-Aktien im Wert von über 41 Millionen Euro zurück.

Doch selbst diese Kapitalmaßnahme kann die Sorgen der Anleger nicht vollständig zerstreuen. Die Frage bleibt: Kann Maersk die aktuelle Stärke in nachhaltiges Wachstum verwandeln – oder steht der Reederei nach der “Blasen-Phase” eine schwierigere Zeit bevor?

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