Dolly Varden Aktie: Fusion geplant

Dolly Varden hat am 8. Dezember eine definitive Vereinbarung zur Fusion mit dem Alaska-Unternehmen Contango ORE angekündigt. Ziel ist die Gründung von Contango Silver & Gold Inc., einer finanziell gut ausgestatteten nordamerikanischen Silber‑ und Goldplattform. Kann die Kombination die operative Lage und Bilanz stärken? Im weiteren Verlauf wird erläutert, welche Vermögenswerte, Zahlungsmittel und Bedingungen dafür entscheidend sind.

• Struktur: “Merger of equals” als Plan of Arrangement; beide Aktionärsgruppen sollen je rund 50 % halten (fully diluted, in‑the‑money).
• Umtauschverhältnis: 0,1652 Stammaktien von Contango pro Dolly‑Varden‑Aktie.
• Implizierter Unternehmenswert der kombinierten Gesellschaft: rund US$812 Mio.
• Liquide Mittel und Verschuldung: über US$100 Mio Cash erwartet, etwa US$15 Mio Schulden.
• Produzierendes Asset: Contango bringt die Manh Choh‑Goldmine (173.400 Unzen Produktion in den ersten neun Monaten 2025; 52.020 Unzen auf Contango entfallend) und Cash‑Zuflüsse von rund US$87 Mio in diesem Zeitraum.
• Entwicklungsprojekt: Dolly Varden steuert das Kitsault Valley‑Projekt mit hochgradigen Silber‑ und Goldressourcen bei.

Die Details der Fusion

Die Transaktion erfolgt als statutory plan of arrangement. Dolly Varden‑Aktionäre erhalten 0,1652 Contango‑Stammaktien pro gehaltene Aktie. Auf dieser Basis ergeben sich annähernd gleichgewichtete Beteiligungen beider Aktionärsgruppen. Managementposten sind vorgesehen: Rick Van Nieuwenhuyse als CEO, Shawn Khunkhun als President und Mike Clark als Executive VP & CFO. Der Hauptsitz der neuen Gesellschaft soll in Fairbanks, Alaska, liegen; eine Zweitniederlassung ist in Vancouver geplant.

Die strategische Logik beruht auf Kombination von Cash‑produzierenden Assets (Manh Choh) und dem Entwicklungs‑/Explorationsaufwand von Kitsault Valley. Die Vereinbarung sieht zudem eine Plattform für weiteres Ressourcenwachstum und gezielte Akquisitionen vor.

Ergebnisse, Finanzierung und Termine

Dolly Varden meldete für das dritte Viertel einen Nettoverlust von CAD 13,97 Mio (Vorjahr CAD 8,98 Mio). Das Ergebnis je Aktie aus laufender Geschäftstätigkeit lag bei einem Verlust von CAD 0,16 (Vorjahr CAD 0,12). Für die ersten neun Monate belief sich der Nettoverlust auf CAD 25,59 Mio (Vorjahr CAD 18,46 Mio); das Ergebnis je Aktie betrug CAD 0,31 versus CAD 0,26. Das Unternehmen führt die Verluste auf die laufenden Explorationsaktivitäten zurück.

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Die Transaktion setzt mehrere Bedingungen voraus: Zustimmung der Dolly Varden‑Aktionäre mit einer Zwei‑Drittel‑Mehrheit, eine bejahende Stimmenmehrheit bei Contango sowie behördliche und gerichtliche Genehmigungen. Sonderversammlungen beider Aktionärsgruppen sind für Februar 2026 geplant. Der Vollzug wird für Ende Februar bis Anfang März 2026 erwartet, vorbehaltlich der genannten Zustimmungen.

Die Fusion bringt kurzfristig mehr Liquidität und ein produzierendes Goldasset in die Bilanz. Ob dies die jüngsten Verluste kompensiert, hängt vom erfolgreichen Abschluss der Transaktion, der weiteren Produktion aus Manh Choh und dem Fortschritt der Entwicklung bei Kitsault Valley ab.

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