Baloise Holding AG / CH0012410517

Bâle, le 10 septembre 2025.
«En affichant un bénéfice actionnarial de CHF 275,9 millions, Baloise a réalisé un très bon résultat au premier semestre 2025. Nous avons pu encore optimiser nos activités de base, améliorer notre ratio combiné, augmenter notre rentabilité et générer une rentabilité annualisée des fonds propres de 15,5%. Un an après le lancement de notre stratégie de recentrage, il apparaît clairement que sa mise en œuvre résolue, son orientation ciblée et l’engagement de nos collaboratrices et collaborateurs nous permettent d’accomplir des progrès durables. Au cours de ce semestre également, nous avons tenu nos engagements en tant qu’assureur. Nous avons ainsi pu aider rapidement, et sans contraintes administratives, les personnes victimes de l’éboulement de rochers qui a frappé le village suisse de Blatten en mai dernier. En quelques secondes, une partie entière du village a été ensevelie sous les roches et la glace. Et c’est précisément dans de telles circonstances que notre rôle sociétal prend toute son importance car nos prestations de services contribuent au moins à atténuer les pertes financières subies.»                                                                                    Michael Müller, CEO du groupe Baloise

Les comptes semestriels en bref Le bénéfice actionnarial du 1er semestre 2025 a progressé d’un très bon 25,5% à CHF 275,9 millions (1er semestre 2024: CHF 219,8 millions). Cette hausse est notamment due au remarquable résultat enregistré dans le segment non-vie.
  La rentabilité annualisée des fonds propres du groupe Baloise a atteint un très bon 15,5% au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: 13,0%) à la suite de la nette augmentation du bénéfice actionnarial et se situe ainsi légèrement au-dessus de la fourchette cible de 12 à 15% que Baloise s’est fixée dans le cadre de sa stratégie de recentrage.
  Le volume d’affaires du groupe Baloise est resté stable à CHF 5’236,5 millions (1er semestre 2024: CHF 5’293,0 millions. Ce résultat correspond à une augmentation de 0,1% en monnaie locale, respectivement à un recul de 1,1% en francs suisses.
  Le volume des primes du segment non-vie a augmenté de 1,9% après correction des effets de change. Calculées en francs suisses, les primes brutes souscrites ont augmenté de 0,7% à CHF 2’734,2 millions (1er semestre 2024: CHF 2’715,9 millions).
  Malgré le grave éboulement survenu en mai dernier dans le village suisse Blatten et les charges de sinistres d’un montant brut de CHF 46,5 millions en ayant résulté, le groupe Baloise présente un très bon ratio combiné de 90,6%, soit une amélioration de 2,6 points de pourcentage par rapport à la même période de l’année précédente (1er semestre 2024: 93,2%*).
  Le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) du segment non-vie a augmenté de 85,6% à CHF 228,7 millions (1er semestre 2024: CHF 123,2 millions) en raison de l’amélioration du résultat des activités d’assurance, notamment due à une baisse des charges de sinistres majeurs par rapport à la même période de l’année précédente, et d’un très bon résultat financier.
  Le volume d’affaires du segment vie (primes émises et primes à caractère de placement) a reculé de 1,9% en monnaie locale, respectivement 2,9% en francs suisses, au 1er semestre 2025 pour s’établir à CHF 2’502,4 millions (1er semestre 2024: CHF 2’577,1 millions). Cette évolution reflète la tendance persistante vers des solutions de prévoyance semi-autonomes dans la prévoyance professionnelle ainsi que notre politique de souscription sélective.
  La marge sur les nouvelles affaires dans le segment vie s’élevait à 3,9% au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: 5,7%), alors que la marge d’intérêt est restée stable à 134 points de base (31 décembre 2024: 135 points de base).
  Le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) du segment vie est resté stable à 143,0 millions de francs suisses (1er semestre 2024: CHF 144,7 millions*).
  Le total des actifs sous gestion (Assets under Management, AuM) de l’Asset Management de Baloise a baissé au cours de la période sous revue pour s’établir à CHF 58,0 milliards (31 décembre 2024: CHF 59,5 milliards). Alors que les AuM ont reculé dans le secteur de l’assurance vie traditionnel, ils ont nettement progressé dans le secteur des clients tiers. L’EBIT du segment Asset Management & Banking a nettement augmenté au cours de la période sous revue pour s’établir à CHF 49,5 millions (1er semestre 2024: CHF 41,8 millions).
  La capitalisation de Baloise est restée solide au cours du 1er semestre 2025. L’agence de notation S&P Global Ratings (S&P) a confirmé la notation «A+» du groupe Baloise avec perspective stable au mois de juin 2025. Nous tablons sur un taux SST de l’ordre de 215% au 30 juin 2025 (1er janvier 2025: 204%).
  Les fonds propres attribuables aux actionnaires s’élevaient à CHF 3’482,5 millions au 1er semestre 2025 (31 décembre 2024: CHF 3’629,7 millions) et la marge sur services contractuels «CSM» après impôts atteignait CHF 3’915,7 millions au 30 juin 2025 (31 décembre 2024: CHF 4’004,7 millions). Le total des capitaux propres (Comprehensive Equity) a ainsi reculé de 3,1% à CHF 7’398,2 millions (31 décembre 2024: CHF 7’634,4 millions).
  La mise en œuvre de la stratégie de recentrage de Baloise se déroule comme prévu. Baloise table de nouveau sur une forte génération de liquidités pour l’exercice 2025. Nous sommes ainsi sur la bonne voie pour réaliser notre objectif de générer plus de 2 milliards de francs suisses entre 2024 et 2027.
  La préparation de la fusion prévue avec Helvetia pour constituer la société Helvetia Baloise Holding SA se déroule comme prévu et nous escomptons que la fusion sera finalisée vers fin 2025.

  Forte croissance des bénéfices et volume d’affaires stable Le bénéfice actionnarial a nettement progressé, plus 25,5%, au 1er semestre 2025 pour s’établir à CHF 275,9 millions (1er semestre 2024: CHF 219,8 millions). Cette augmentation est essentiellement due à un excellent résultat financier et à une amélioration du résultat des activités d’assurance dans le segment non-vie. Le résultat avant intérêts et impôts (EBIT) du groupe a augmenté de 31,8% par rapport au semestre précédent pour s’établir à CHF 358,5 millions (1er semestre 2024: CHF 271,9 millions). Outre le segment non-vie, le segment Asset Management & Banking a également contribué à cette amélioration du résultat. La plus grande contribution à l’EBIT provient des activités suisses. L’EBIT de Baloise en Suisse a progressé d’un très bon 58,3% à CHF 254,4 millions (1er semestre 2024: CHF 160,7 millions). Baloise en Allemagne a également pu augmenter fortement sa contribution à l’EBIT avec une hausse de 11,9% à CHF 51,9 millions (1er semestre 2024: CHF 46,4 millions). Avec CHF 4’662,6 millions, le volume des primes du groupe est resté légèrement inférieur à celui de l’année précédente (1er semestre 2024: CHF 4’878,0 millions). La redistribution persistante dans la prévoyance professionnelle, hors du cadre du segment vie traditionnel, vers des solutions semi-autonomes ainsi qu’une politique de souscription sélective ont eu un effet modérateur sur cette évolution alors que le segment non-vie n’a pas pu compenser totalement le recul. En tenant compte des primes à caractère de placement (conformément à la norme comptable IFRS 9), le volume d’affaires du groupe s’est établi à CHF 5’236,5 millions au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: CHF 5’293,0 millions). Cela correspond à une hausse de 0,1% en monnaie d’origine, alors qu’il s’agit d’un recul de 1,1% en francs suisses.
Croissance rentable dans le segment non-vie et baisse sensible du ratio combiné Le segment non-vie de Baloise à nettement progressé au 1er semestre 2025. Par rapport à la même période de l’année précédente, fortement impactée par les intempéries, les dommages dus aux intempéries et aux sinistres majeurs ont globalement diminué, malgré l’éboulement dévastateur survenu à Blatten (Suisse) au mois de mai dernier, qui a marqué le bilan des sinistres. Baloise a réagi au plus vite et sans contraintes administratives sur site et a pu apporter rapidement son aide aux personnes concernées. Le Pool suisse pour les dommages naturels a pu montrer son efficacité lors de cette catastrophe: les risques liés aux dangers naturels y sont supportés solidairement par les assurés et les assureurs de l’Association Suisse d’Assurances. Ce modèle montre clairement combien il est important de pouvoir garantir une répartition équitable des risques, l’assurabilité dans les régions à risque également ainsi qu’un règlement efficace des sinistres. Des effets de prix positifs ont pu être réalisés dans toutes les unités nationales. Les primes ont de nouveau évolué de manière particulièrement satisfaisante dans le cadre des affaires en Allemagne avec une augmentation de 8,5% en monnaie locale et de 6,1% en francs suisses pour s’établir à CHF 587,7 millions. Une bonne croissance, avec une hausse de 1,7% à CHF 1’173,8 millions, a également pu être enregistrée en Suisse. Le Luxembourg a de même connu une bonne expansion avec une hausse de 5,5% en monnaie locale, respectivement 3,2% en francs suisses, pour atteindre CHF 98,6 millions. Comme l’année précédente, le volume des primes a légèrement reculé en Belgique pour s’établir à CHF 838,9 millions (1er semestre 2024: CHF 878,6 millions) à la suite de mesures ciblées destinées à accroître la rentabilité et du retrait pratiquement total des affaires transport dans le cadre de la stratégie de recentrage. Après correction des effets de change et des cessions ciblées de portefeuilles dans les affaires transport, le segment non-vie belge a pu enregistrer une croissance positive de 1,2% au 1er semestre 2025. Au total, Baloise a pu augmenter le montant des primes brutes souscrites dans le segment non-vie de 1,9% en monnaie locale, respectivement 0,7% en francs suisses, pour atteindre CHF 2’734,2 millions (1er semestre 2024: CHF 2’715,9 millions). Avec 90,6%, le ratio combiné s’est situé au très bon niveau de 2,6 points de pourcentage sous la valeur de l’année précédente (1er semestre 2024: 93,2%*). Dans le cadre de notre phase stratégique actuelle, nous tablons sur un ratio combiné de l’ordre de 90%. La réduction du ratio combiné du groupe Baloise a été entraînée par le recul du taux de sinistres dans les affaires Suisse. Le résultat des placements dans le segment non-vie s’est fortement amélioré et s’est établi à CHF 136,7 millions au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: CHF 109,0 millions). Avec CHF 103,9 millions, les revenus courus se situent à un très bon niveau. Les bénéfices du compte de résultat se sont élevés à CHF 152,0 millions. Les évolutions positives sur le marché immobilier suisse ont favorisé ce résultat. Les gains de placement enregistrés dans les «autres éléments du résultat global» (Other Comprehensive Income, OCI) se sont élevés à CHF 4,5 millions. Ils sont en premier lieu dus aux effets de couverture de change. Au total, la performance des placements du segment non-vie s’est établie à 1,5% (1er semestre 2024: 0,6%*). La forte amélioration du résultat des activités d’assurance et le très bon résultat financier se reflètent également dans l’augmentation de 85,6% du résultat avant intérêts et impôts (EBIT) du segment non-vie, qui s’élève à CHF 228,7 millions (1er semestre 2024: CHF 123,2 millions).
La contribution au bénéfice du segment vie reste stable à un très bon niveau Le volume d’affaires du segment vie (primes émises et primes à caractère de placement) a baissé de 1,9% en monnaie locale, respectivement 2,9% en francs suisses, pour atteindre CHF 2’502,4 millions, au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: CHF 2’577,1 millions). Les primes brutes du segment vie ont également reculé de 10,1% en monnaie locale, respectivement 10,8% en francs suisses, pour s’établir à CHF 1’928,4 millions (1er semestre 2024: CHF 2’162,1 millions). En Suisse, le volume des primes du segment vie a diminué de 20,2% à CHF 1’267,3 millions (1er semestre 2024: CHF 1’588,6 millions), notamment en raison du repli du segment vie collective. Notre fondation collective semi-autonome Perspectiva a par contre pu poursuivre sa croissance. Elle dispose désormais d’une base de 5’239 affiliations et de 22’215 bénéficiaires. La fortune de la fondation a augmenté à CHF 1’927,6 millions (31 décembre 2024: CHF 1’918,6 millions). Le volume des primes du segment vie a augmenté de 2,1% en monnaie locale en Allemagne pour s’établir à CHF 256,4 millions et de 2,0% en monnaie locale en Belgique pour atteindre CHF 215,8 millions. Baloise au Luxembourg a enregistré une hausse de 91,8% en monnaie locale pour s’établir à CHF 188,9 millions, essentiellement en raison de primes uniques plus élevées. Des primes à caractère de placement (PmA) ont été souscrites à hauteur CHF 574,0 millions au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: CHF 415,0 millions). Cela correspond à une hausse de 41,2% en monnaie locale, respectivement 38,3% en francs suisses. Avec CHF 499,0 millions, notre unité du groupe au Luxembourg continue de représenter la plus grande part des PmA. Les unités d’affaires en Belgique et en Suisse ont également fourni une contribution positive avec CHF 48,9 millions, respectivement CHF 26,1 millions. Le résultat des placements dans le segment vie s’est élevé à CHF 116,1 millions (1er semestre 2024: CHF 171,0 millions*). Les revenus courus ont baissé de CHF 27,2 millions pour s’établir à CHF 418,5 millions en raison d’une diminution du portefeuille de placements. La hausse des taux d’intérêt des obligations en francs suisses et en euros, l’évolution des taux de change et l’importance des coûts de couverture de change ont eu un impact négatif. Les évolutions positives du marché immobilier et du marché des actions en Suisse ont été bénéfiques pour le résultat. Les pertes de valeur de marché enregistrées dans le compte de résultat ont atteint CHF 250,4 millions. La performance des placements du segment vie s’est élevée à 0,6% au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: 0,3%). L’EBIT du segment vie est resté stable au 1er semestre 2025 pour atteindre CHF 143,0 millions, soit quasiment le même bon résultat de l’année précédente (1er semestre 2024: CHF 144,7 millions*). La hausse du résultat des activités d’assurance a pu compenser en grande partie la baisse du résultat financier. Avec CHF 4’935,0 millions, la CSM avant impôts est restée à un niveau similaire à celui du début de l’année (31 décembre 2024: CHF 5’002,1 millions). La contribution, à hauteur de CHF 45,7 millions, des nouvelles affaires à la CSM et la contribution attendue des affaires, d’un montant de CHF 108,3 millions, ont plus que compensé la dissolution de la CSM, d’un montant de CHF 140,5 millions. Cela s’est traduit par une croissance de 0,5% (sans variances) de la CSM. La marge sur les nouvelles affaires du segment vie s’est élevée à 3,9% au 1er semestre 2025 (1er semestre 2024: 5,7%). Ce recul résulte d’une modification de la composition des affaires avec des volumes plus faibles en provenance de Suisse. La marge d’intérêt est restée stable au très bon niveau de 134 points de base (31 décembre 2024: 135 points de base).
EBIT solide dans le segment Asset Management & Banking L’EBIT du segment Asset Management & Banking a nettement augmenté au cours de la période sous revue pour atteindre CHF 49,5 millions (1er semestre 2024: CHF 41,8 millions). Cette augmentation résulte simultanément des activités d’Asset Management et des activités bancaires. L’EBIT du secteur Banking a évolué à la hausse et s’est établi à CHF 25,6 millions (1er semestre 2024: CHF 21,7 millions) en raison d’une amélioration des opérations de commissions et d’une légère baisse des charges d’exploitation dans le cadre d’un résultat des opérations d’intérêts stable. Le volume des prestations de la Banque Baloise SA s’est établi à un bon niveau de CHF 464,8 millions (1er semestre 2024: CHF 513,8 millions). Ce volume des prestations englobe la croissance nette des actifs de crédit, notamment des hypothèques, la croissance nette des fonds des clients et les apports de fonds dans les mandats de gestion de fortune, corrigés des effets de performance. La stratégie de recentrage appliquée à la banque est fructueuse: le Cost-Income-Ratio (ratio coûts-revenus) a pu ainsi être ramené à 60,3% (1er semestre 2024 : 65,4%). L’EBIT de l’Asset Management s’est amélioré à CHF 23,9 millions (1er semestre 2024: CHF 20,0 millions) en raison de l’augmentation des contributions provenant du secteur des clients tiers. Le total des actifs sous gestion (Assets under Management, AuM) de l’Asset Management de Baloise a reculé à CHF 58,0 milliards dans la période sous revue (31 décembre 2024: CHF 59,5 milliards) du fait du repli des activités d’assurance vie traditionnelles.
Évolution positive du secteur des clients tiers Les actifs sous gestion du secteur des clients tiers sont passés de CHF 16,8 milliards à CHF 17,4 milliards, dont 0,6 milliard provenant d’apports nets de fonds. Les apports nets de fonds résultent notamment de la croissance continue des activités de gestion de fortune de la Banque Baloise SA et de la poursuite de la croissance du secteur immobilier. Les portefeuilles immobiliers du secteur des clients tiers sont passés de CHF 2,3 milliards à CHF 2,4 milliards. Cette progression est principalement due au succès de l’augmentation de capital de CHF 80 millions de la Fondation de Baloise pour le placement des capitaux d’institutions de prévoyance du groupe de placement Real Estate Switzerland (BAPRECH). Les fonds de clients tiers du secteur Multi Assets sont passés de CHF 7,9 milliards à CHF 8,3 milliards au cours de la période sous revue. Ces résultats satisfaisants montrent que nous sommes sur la bonne voie pour atteindre les objectifs de notre stratégie de recentrage. Notre approche en matière d’investissement responsable (IR) s’est développée au cours de la période sous revue. Le fond de placement Baloise Swiss Property Fund (BSPF) mène ainsi depuis le début de l’année une politique de placement durable basée sur les trois piliers: orientation climatique (zéro émission nette d’ici 2050), intégration ESG  et exclusion.
Base de capitaux propres solide et nouvelle confirmation de la notation « A+ » Les capitaux propres attribuables aux actionnaires s’élevaient à CHF 3’482,5 millions au 1er semestre 2025 (31 décembre 2024: CHF 3’629,7 millions). Ce léger recul est dû au fait que le bénéfice réalisé au 1er semestre 2025 n’a pas pu compenser entièrement la distribution de dividendes et les autres éléments négatifs du résultat global (Other Comprehensive Income). La marge sur services contractuels «CSM» après impôts s’est établie à CHF 3’915,7 millions, soit un recul de 2,2% depuis la fin 2024 (31 décembre 2024: CHF 4’004,7 millions). Le total des capitaux propres (Comprehensive Equity) a en conséquence également légèrement baissé (de 3,1%) à CHF 7’398,2 millions(31 décembre 2024: CHF 7’634,4 millions). La grande solidité de la base financière du groupe Baloise a été confirmée en juin 2025 par S&P Global Ratings (S&P) avec la notation de «A+» et une perspective stable. S&P a souligné dans son rapport les positions concurrentielles de premier ordre et les résultats techniques convaincants du groupe. Dans le contexte de la fusion prévue entre Helvetia et Baloise, S&P a également évoqué dans son rapport la possibilité d’un ajustement positif de la notation dans les années à venir, à condition que la fusion prévue consolide la position concurrentielle du groupe et que l’entreprise fusionnée conserve son excellent profil de risque financier. Il est possible de consulter le rapport complet sous www.baloise.com/ratings. En ce qui concerne le Swiss Solvency Test (SST), nous tablons sur un taux de l’ordre de 215% au 30 juin 2025 (1er janvier 2025: 204%) – une preuve supplémentaire de la grande capacité du groupe à supporter les risques.
Perspective: la fusion prévue créera un nouveau numéro deux sur le marché suisse La fusion prévue de Baloise avec Helvetia pour former la société Helvetia Baloise Holding SA a été annoncée en avril 2025. Baloise s’apprête ainsi à franchir une étape importante de son histoire entrepreneuriale. Avec un volume d’affaires global de CHF 20 milliards, répartis dans 8 pays et une activité globale de Specialty Lines, Helvetia Baloise deviendra un assureur de tout premier plan en Europe. En Suisse, la fusion donnera naissance au deuxième plus grand groupe d’assurance et au plus grand employeur du secteur de l’assurance. Nous comptons que l’intégration générera des synergies annuelles d’environ CHF 350 millions avant impôts et avant participation des preneurs d’assurance, en plus des programmes d’efficience en cours. Cela s’accompagnera d’une augmentation de la capacité à générer des liquidités et d’une augmentation prévue de la capacité à verser des dividendes. Les procédures d’autorisations réglementaires et des autorités anti-trust se déroulent comme prévu de sorte que la finalisation de la transaction devrait avoir lieu vers la fin 2025. Dans ce contexte, Baloise ne publiera plus de communiqué intermédiaire pour les neuf premiers mois de l’année 2025.

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* Valeur ajustée de l’année précédente   Publication du rapport semestriel et autres informations Baloise publie ce jour, le 10 septembre 2025, son rapport semestriel 2025. Il est possible de consulter et télécharger les documents ici: Rapport semestriel 2025 (PDF; en anglais) Communiqué de presse (PDF) Présentation pour les investisseurs et les analystes (PDF; en anglais) Vous trouverez de plus amples informations sur les chiffres clés sous www.baloise.com/rapport-semestriel   Dates importantes  Mercredi, 10 septembre 2025
Conférences de présentation des chiffres clés de la clôture semestrielle 2025 09:30 – 11:00 CEST: Conférence de presse sur le bilan Webcast audio (Important: pour pouvoir participer activement à la session de questions-réponses, il est en outre nécessaire de se connecter par téléphone.) Numéro d’appel téléphonique (audio uniquement): +41 (0) 58 310 50 00
À partir de 11:00 CEST: Téléconférence pour les analystes Webcast audio (Important: pour pouvoir participer activement à la session de questions-réponses, il est en outre nécessaire de se connecter par téléphone.) Numéro d’appel téléphonique: Europe:+41 (0) 58 310 50 00 UK: +44 (0) 207 107 06 13  

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