Öl-Service-Aktie!

Der Anbieter von Öl- und Gasfelddienstleistungen erzielte in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres ein Umsatzplus von 13 Prozent auf 164 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr hat das Unternehmen einst ein Wachstum von mehr als 20 Prozent in Aussicht gestellt. Dieses Wachstum werden die Österreicher allerdings nicht erreichen. Wie uns Finanzvorstand Ronald Harder bei unserem Treffen in Frankfurt mitteilt, dürfte sich das Wachstum im Gesamtjahr zwischen 10 und 15 Prozent belaufen. „Das Wachstum fällt in diesem Jahr etwas moderater aus. Der Fokus in 2007 liegt in erster Linie im Ausbau der Kapazitäten und dem Aufbau neuer Geschäftszweige sowie der regionalen Expansion. „Wir hatten auch kein Lieferproblem, sondern in erster Linie hat die Instandsetzung etwas länger gedauert als erwartet. In den letzten Monaten haben wir beispielsweise rund 1000 neue Mitarbeiter eingestellt, die entsprechend eingearbeitet werden müssen“, sagt Harder. Ertragstechnisch erzielte die Gesellschaft nach neun Monaten ein EBITDA von 42,7 Millionen Euro und ein EBIT von 34,4 Millionen Euro. Die EBITDA- und die EBIT-Marge beliefen sich auf 26 respektive knapp 21 Prozent. Netto klingelten in der Kasse knapp 23 Millionen Euro oder 46 Cent je Aktie. Im Gesamtjahr dürfte C.A.T. oil (AT0000A00Y78) knapp 220 Millionen Euro Umsatz stemmen. Die EBIT-Marge soll sich laut Harder mindestens auf 20 Prozent belaufen. Das würde einem EBIT von fast 44 Millionen Euro entsprechen. Harder betont, dass die Gesellschaft nicht abhängig vom Verlauf des Ölpreises ist. Unterm Strich könnten in 2007 knapp 30 Millionen Euro in der Kasse hängen bleiben oder mehr als 55 Cent je Aktie. „Für das Jahr 2007 wurde eine Dividende im Prospekt in Aussicht gestellt. Konkreter werden wir uns hierzu Anfang nächsten Jahres äußern“, so der CFO. Das Management hat in diesem Jahr die Bereiche Fracturing, Sidetracking, Coiled Tubing durch den Bereich Seismik ergänzt. „Im Bereich Seismik erwarten wir in der Zukunft starke Wachstumsraten bei EBIT-Margen von rund 30 Prozent. Wir haben das Geschäft diversifiziert und wir wollen auch regional künftig außerhalb von Russland und Kasachstan tätig werden. Indien und Nigeria sind beispielsweise interessante Märkte für uns“, sagt Harder. Der inzwischen 3000 Mitarbeiter starke Betrieb will in den nächsten Monaten weiter massiv investieren. Das Investitionsprogramm in den Aufbau neuer Kapazitäten und neuer Regionen kostet laut Harder rund 150 Millionen Euro. Um dies zu stemmen wird das Unternehmen voraussichtlich am Markt einen Bond platzieren im Volumen von mindestens 100 Millionen Euro. „Wir ziehen einen Bond einer Kapitalerhöhung vor und sprechen diesbezüglich mit verschiedenen Banken“, so der CFO. Die Früchte der bereits getätigten Investitionen will das Unternehmen in 2008 ernten. „Wir wollen im nächsten Jahr deutlich zweistellig wachsen und das schwächere Wachstum in 2007 wieder kompensieren, so dass wir unseren Schnitt jährlich um 20 Prozent zu wachsen auch halten“. Harder hält sodann in 2008 ein Umsatzplus von bis zu 30 Prozent für darstellbar. Die EBITDA-Marge erwartet der Finanzchef zwischen 25 und 30 Prozent auf einem unverändert hohen Niveau. Bezüglich der EBIT-Marge nennt Harder eine Marke von mindestens 20 Prozent. Das würde einem EBIT von knapp 60 Millionen Euro entsprechen. Netto könnten circa 35 Millionen Euro übrig bleiben oder ein Ergebnis je Aktie von mehr als 70 Cent. In Kürze ist mit einem Research-Report über C.A.T. oil von einem großen amerikanischen Haus zu rechnen. Wir sind gespannt! Mit einem KGV von 21 ist die Aktie kein Schnäppchen. Wir raten zunächst abzuwarten, ob die im SDAX notierte Aktie im Bereich um 15 Euro einen Boden bilden kann. Viele Grüße www.tradecentre.de