Nachdem die Aktie der GCI Management zwischenzeitlich schon ein Allzeithoch bei 20,33 Euro erreichte, bietet der jüngste Kursrückschlag noch nicht engagierten Investoren eine unverhoffte Gelegenheit, noch günstig einzusteigen.

Und dies vor dem Hintergrund, dass GCI inzwischen weitere hochattraktive Meldungen lancierte, die unsere positive Einstellung nur noch bestärken. GCI Management (WKN 585518) ist eine Management- und Investmentgesellschaft mit den drei Geschäftsfeldern Consulting, Equity und Banking. Im Vorjahr konnte das Unternehmen den Umsatz von 15,0 auf rund 30 Millionen Euro verdoppeln und das EBITDA um 370% von 3,4 auf 16,0 Millionen Euro steigern. Nun erwarten wir mit Spannung die Zahlen für das 1. Quartal 2006, die in den nächsten Tagen vorgelegt werden sollen. Dabei dürfen Sie durchaus mit einer Fortsetzung der im letzten Jahr gezeigten Aufwärtstendenz rechnen. Wir halten die bisherigen Schätzungen für das Jahresergebnis für eher konservativ - was die Zahlen zum 1. Quartal bestätigen dürften. Nach voraussichtlich etwa 2,00 Euro Gewinn pro Aktie in 2005 (endgültige Zahlen liegen noch nicht vor) wird für das Geschäftsjahr 2006 ein Ergebnis im Bereich 2,50 bis 2,60 Euro erwartet. Wir halten eine Steigerung auf 3,00 Euro für nicht ausgeschlossen. Dann wäre die GCI-Aktie auf dem aktuellen Kursniveau mit einem KGV von 6 erst recht irre günstig. Ende April gab der Vorstand bereits eine hochattraktive Meldung heraus: GCI will sich am 28. Juli von der Hauptversammlung ein Programm zum Aktienrückkauf genehmigen lassen. Danach kann die Gesellschaft in den darauf folgenden Monaten bis zu 10% (!) der eigenen Aktien, also bis zu 659.820 Anteile über die Börse erwerben. In welchem Umfang letztlich ein Rückkauf erfolgt, ist natürlich abhängig von den Marktgegebenheiten. Die zurückerworbenen Anteile plant GCI als „Akquisitionswährung“ einzusetzen. Sprich: Die Inhaber künftiger Übernahmeziele können teilweise mit GCI-Aktien bezahlt werden. Solange dies nicht geschieht, erhöht sich die Attraktivität der Aktie dadurch, dass sich der erzielte Nettogewinn auf weniger umlaufende Anteile verteilt. Somit steigt der Gewinn pro Aktie und die Bewertung (z.B. das KGV) sinkt. Werden die zurückgekauften Aktien irgendwann als Akquisitionswährung eingesetzt, so ist auch dies positiv zu beurteilen. Denn: Die neuen Inhaber werden mit Sicherheit durch entsprechende Vereinbarungen zu einer längeren Haltefrist verpflichtet. Davon abgesehen werden derartige Engagements jedoch in aller Regel ohnehin als langfristige Investments angenommen. Somit wandern diese Aktien in „feste Hände“. Auch dies ist aus Sicht der Investoren klar positiv zu beurteilen. Wir dürfen in diesem Zusammenhang nochmals daran erinnern, dass auf der Hauptversammlung am 28. Juli eine weitere sehr attraktive Kapitalmaßnahme “abgesegnet” wird. Danach erhalten die Aktionäre Gratisaktien: Für je drei gehaltene GCI-Anteile gibt es eine neue gratis. Im Zuge dieser Maßnahme sinkt der Aktienkurs um rechnerisch 25%. Dies sorgt auch optisch für eine höhere Attraktivität. Vor zwei Wochen gab GCI zudem die Eröffnung einer Repräsentanz in Bukarest, Rumänien, bekannt. Damit hat sich das Unternehmen nach der Eröffnung eines Büros in Tschechien Anfang des Jahres ein zweites Standbein in der Region geschaffen. Diese Niederlassungen sollen dem wachsenden Bedürfnis der GCI-Klienten nach lokalem Know-how und fachlichem Expertenwissen in der sich immer stärker öffnenden Region Osteuropa Rechnung tragen. Nach der jüngsten sehr positiven Präsentation auf der GBC-Konferenz rechnen wir schon in Kürze mit Kaufempfehlungen anderer Börsendienste, die die GCI-Aktie bislang noch nicht im Visier hatten. Überdies erhalten Sie mit GCI ein Investment, das durch hohes Wachstum, günstige Bewertung und reichlich Ertragsfantasie überzeugt. Das geplante Rückkaufprogramm wird die Attraktivität der Aktie ebenso verstärken wie die bevorstehende Ausgabe von Gratisanteilen. Autor: derAktieninvestor, 17:55 17.05.06